cat19901119 2025-5-5 20:13
51节后判断
市场判断
美国三大股指全线收涨，道指涨 0.75%报 40527.62 点，标普500 指数涨
0.58%报 5560.83点，纳指涨 0.55%报 17461.32 点。其中，道指、标普 500
指数均录得六连涨。中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌 0.3%，万
得中概科技龙头指数跌 0.45%。宏观方面，美国商务部长卢特尼克表示，美
国已经达成一份贸易协议，正在等待对方国家议会和总理的批准。卢特尼克
表示，美国制造的汽车制造商将在进口零部件时，按照这些汽车的价值获得
15%的抵扣额度: 所有在美国完成组装且含有 85%本土零部件含量的汽车将
免征关税。
国内方面，昨日市场继续震荡，量能进一步萎缩。两市有 3381 家个股上涨
市场赚钱效应显著回升。市场成交量维持在 1.04 万亿左右。截止收盘，上
证指数跌 0.05%，深成指跌 0.05%，创业板指跌 0.13%。
行业、板块热点方面，市场走势较强的方向为 Peek 材料、美容护理、人形
机器人等。Peek 材料和人形机器人均属于机器人方向，板块走强，源于消
息面上，据国家地方共建人形机器人创新中心预计，人形机器人在 2026 年
将正式进入通用化产品序列，这一预测基于人形机器人在 2026 年达到 10万
台的生产或销售门槛，彼时，人形机器人将不再局限于特定领域。美容护理
板块走强，主要源于部分医美核心企业一季报业绩超预期。
市场走势落后的方向为电力、保险、白酒等。电力板块走弱，源于前期涨幅
较大，出现技术性回调。保险板块走弱，源于板块短期缺乏增量催化剂。白
酒板块走弱，源于板块一季报整体仍有压力。
整体来看，指数昨日继续缩量震荡，符合节前特征。今天是节前的最后一天
考虑到假日期间外围市场的不确定性，今日指数或仍以缩量震荡为主。随着
财报季结束，如假日期间无重大负面信息，节后市场风险偏好或将回升。从
节后布局角度，我们建议仍然可以维持高股息和科技板块的哑铃配置结构。
当前科技成长风格调整较为充分，拥挤度不高，且代表情绪的北证 50 指数
也出现企稳迹象。因此，节后可以考虑适度增加科技成长方向的配置力度，
在稳健中增加一定的弹性。